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摩根士丹利發(fā)表研究報告，表示對海南旅游零售業(yè)前景持正面看法，支持因素包括宏觀經濟正逐步復蘇、積極的財富效應、銷售商品種類擴張及政策支持等，目前預測中國中免去年第四季收入、經營利潤及凈利潤將分別按年增長19%、92%及135%，但預期全年收入及盈利將按年下跌1%及9%。展望2026年，大摩預計2026年海南免稅市場將按年增長25%至30%，推動中國中免盈利增長44%。

該行指出，中免H股現價對應2026年預測市盈率約26倍，經歷近期升浪后估值水平似乎合理，建議投資者等待更佳時機入市，給予“與大市同步”評級，目標價由60港元上調至89港元。

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