農(nóng)牧漁板塊今日（4月2日）表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，全市場(chǎng)首只農(nóng)牧漁ETF（159275）開(kāi)盤(pán)后直線拉升，盤(pán)中場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最高漲幅達(dá)到1.26%，截至發(fā)稿，漲1.05%。

成份股方面，畜牧養(yǎng)殖、動(dòng)保等板塊部分個(gè)股漲幅居前。截至發(fā)稿，回盛生物飆漲超6%，天康生物、中牧股份雙雙大漲超3%，牧原股份、海大集團(tuán)、安迪蘇等亦漲幅居前。

(相關(guān)資料圖)

消息面上，生豬價(jià)格持續(xù)探底，3月下旬全國(guó)外三元生豬均價(jià)跌至9.41元/公斤，創(chuàng)近十年新低，肥豬與仔豬同步陷入虧損。有分析指出，當(dāng)前產(chǎn)能去化已從預(yù)期轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)，能繁母豬存欄調(diào)減疊加仔豬價(jià)格快速下跌（周環(huán)比跌32元/頭），有望顯著加速落后產(chǎn)能出清；中期看，供給階段性過(guò)剩仍是2026年主基調(diào)，但養(yǎng)殖效率與成本優(yōu)勢(shì)突出的企業(yè)仍具穿越周期能力。

從估值方面來(lái)看，當(dāng)前農(nóng)牧漁板塊估值水平仍處相對(duì)低位，當(dāng)前或?yàn)榘鍓K較好配置時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（4月1日）收盤(pán)，全市場(chǎng)首只農(nóng)牧漁ETF（159275）標(biāo)的指數(shù)中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)市凈率為2.38倍，位于近5年來(lái)11.37%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

展望后市，山西證券指出，生豬行業(yè)在上半年或承壓，但同時(shí)也是產(chǎn)能去化較好的時(shí)間窗口。由于行業(yè)整體降負(fù)債和修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的任務(wù)尚未完成，如果行業(yè)價(jià)格持續(xù)低迷，或進(jìn)一步助力市場(chǎng)化去產(chǎn)能。在生豬產(chǎn)業(yè)“反內(nèi)卷”政策的引導(dǎo)下，政策調(diào)控下的產(chǎn)能去化也同步推進(jìn)。今年可能會(huì)出現(xiàn)2021年以來(lái)第三次幅度較為明顯的產(chǎn)能去化，生豬養(yǎng)殖行業(yè)基本面和估值有望得到修復(fù)。

一鍵布局農(nóng)牧漁全產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)首只農(nóng)牧漁ETF（159275）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，農(nóng)牧漁ETF（159275）被動(dòng)跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)，權(quán)重股包括牧原股份、溫氏股份等生豬養(yǎng)殖行業(yè)龍頭個(gè)股，亦覆蓋飼料、糧食種植、動(dòng)保等農(nóng)牧漁產(chǎn)業(yè)鏈主要細(xì)分行業(yè)。場(chǎng)外投資者亦可通過(guò)農(nóng)牧漁ETF聯(lián)接基金（A類013471/C類013472）布局農(nóng)牧漁板塊。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2026年3月末，行業(yè)分類依據(jù)為申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分類。

圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等，截至2026.4.2。

注：全市場(chǎng)首只農(nóng)牧漁ETF（159275）指首只跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)的ETF。

注：投資者在申購(gòu)或贖回基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理券商可按照不超過(guò)0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。農(nóng)牧漁ETF不收取銷售服務(wù)費(fèi)。

農(nóng)牧漁ETF聯(lián)接A申購(gòu)費(fèi)率為：100萬(wàn)元以下，1%；100萬(wàn)元（含）-200萬(wàn)元，0.6%；200萬(wàn)元（含）以上，每筆1000元。贖回費(fèi)率為：7天以內(nèi)，1.5%；7天（含）-30天，0.5%；30天（含）-以上，0%。

農(nóng)牧漁ETF聯(lián)接C贖回費(fèi)率為7天以內(nèi)，1.5%；7天（含）-以上，0%。銷售服務(wù)費(fèi)率為0.3%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)牧漁ETF被動(dòng)跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2016.12.12。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，農(nóng)牧漁ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。

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