【資料圖】

據(jù)證券之星公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，近期中國(guó)汽研（601965）發(fā)布2026年中報(bào)。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入20.43億元，同比上升6.91%，歸母凈利潤(rùn)4.27億元，同比上升4.56%。按單季度數(shù)據(jù)看，第二季度營(yíng)業(yè)總收入12.33億元，同比上升20.61%，第二季度歸母凈利潤(rùn)2.63億元，同比上升11.12%。本報(bào)告期中國(guó)汽研公司應(yīng)收賬款體量較大，當(dāng)期應(yīng)收賬款占最新年報(bào)歸母凈利潤(rùn)比達(dá)271.37%。

本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率45.02%，同比減0.79%，凈利率21.97%，同比減2.26%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)2.14億元，三費(fèi)占營(yíng)收比10.5%，同比增0.18%，每股凈資產(chǎn)8.01元，同比增10.99%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.09元，同比增320.85%，每股收益0.43元，同比增4.88%

財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)有大幅變動(dòng)的財(cái)務(wù)項(xiàng)目的原因說(shuō)明如下：

1. 交易性金融資產(chǎn)變動(dòng)幅度為735.04%,原因:本期購(gòu)入結(jié)構(gòu)性存款。
2. 應(yīng)收票據(jù)變動(dòng)幅度為-70.1%,原因:收到的票據(jù)減少，背書(shū)及到期承兌增加。
3. 應(yīng)收款項(xiàng)融資變動(dòng)幅度為42.1%,原因:票據(jù)尚未到期承兌。
4. 預(yù)付款項(xiàng)變動(dòng)幅度為102.09%,原因:本期采購(gòu)備貨預(yù)付款增加。
5. 其他應(yīng)收款變動(dòng)幅度為30.47%,原因:本期保證金和往來(lái)款增加。
6. 長(zhǎng)期股權(quán)投資變動(dòng)幅度為684.28%,原因:本期新增合營(yíng)企業(yè)投資中汽院（浙江）汽車科技有限公司。
7. 投資性房地產(chǎn)變動(dòng)幅度為-45.13%,原因:部分對(duì)外租賃的房屋建筑物本期改為自用。
8. 在建工程變動(dòng)幅度為-31.67%,原因:南方試驗(yàn)場(chǎng)、華東總部基地等能力建設(shè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)固投用。
9. 其他非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為140.44%,原因:本期預(yù)付工程設(shè)備款增加。
10. 短期借款變動(dòng)幅度為-100.0%,原因:貼現(xiàn)票據(jù)到期終止確認(rèn)。
11. 應(yīng)付票據(jù)變動(dòng)幅度為-30.35%,原因:本期采用票據(jù)支付的采購(gòu)款減少。
12. 預(yù)收款項(xiàng)變動(dòng)幅度為-41.96%,原因:本期預(yù)收租金減少。
13. 合同負(fù)債變動(dòng)幅度為98.27%,原因:本期預(yù)收服務(wù)款和商品款增加。
14. 應(yīng)付職工薪酬變動(dòng)幅度為-58.52%,原因:本期支付上年計(jì)提的薪酬。
15. 應(yīng)交稅費(fèi)變動(dòng)幅度為-53.93%,原因:本期支付上年末稅費(fèi)。
16. 其他應(yīng)付款變動(dòng)幅度為191.57%,原因:本期計(jì)提2025年應(yīng)付股利。
17. 營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度為6.91%,原因:公司緊扣“練內(nèi)功，強(qiáng)基礎(chǔ)年度主題，提升自主發(fā)展核心能力，全面夯實(shí)管理底座與發(fā)展根基，為“十五五”高質(zhì)量發(fā)展蓄勢(shì)賦能。公司2026年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.43億元，同比增長(zhǎng)6.91%。
18. 營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)幅度為7.61%,原因:營(yíng)業(yè)成本隨收入的上升而上升。
19. 財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)幅度為519.84%,原因:項(xiàng)目投資建設(shè)使用借款資金增加，利息費(fèi)用增加，利息收入減少。
20. 研發(fā)費(fèi)用變動(dòng)幅度為14.49%,原因:公司聚焦科技創(chuàng)新，持續(xù)打造高效技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新體系，加速布局前沿技術(shù)領(lǐng)域，本期研發(fā)投入同比增加。
21. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為320.76%,原因:銷售回款同比增加4.01億元。
22. 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-160.62%,原因:1.上期并入子企業(yè)南方試驗(yàn)場(chǎng)公司確認(rèn)收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2.13億元，本期同比減少2.13億元；2.本期南方試驗(yàn)場(chǎng)等能力建設(shè)項(xiàng)目投入支付的現(xiàn)金同比增加1.65億元；3.本期新增合營(yíng)企業(yè)投資中汽院（浙江）汽車科技有限公司及購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款導(dǎo)致投資支付的現(xiàn)金增加1.30億元。
23. 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-79.12%,原因:本期取得銀行借款現(xiàn)金流入同比減少7.11億元。

證券之星價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)：公司去年的ROIC為11.96%，資本回報(bào)率一般。去年的凈利率為22.75%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高。從歷史年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，公司近10年來(lái)中位數(shù)ROIC為11.21%，中位投資回報(bào)一般，其中最慘年份2016年的ROIC為7.64%，投資回報(bào)一般。公司歷史上的財(cái)報(bào)相對(duì)良好。
• 融資分紅：公司上市14年以來(lái)，累計(jì)融資總額15.74億元，累計(jì)分紅總額30.88億元，分紅融資比為1.96。公司去年借的錢(qián)比分紅的多，需注意觀察公司經(jīng)營(yíng)狀況和分紅持續(xù)性。
• 生意拆解：公司過(guò)去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率分別為19.8%/16.3%/12%，凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別為8.86億/9.59億/11.3億元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)分別為44.76億/58.8億/94.43億元。公司過(guò)去三年（2023/2024/2025）的營(yíng)運(yùn)資本/營(yíng)收（即生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中公司每產(chǎn)生一塊錢(qián)的營(yíng)收企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要墊付的資金）分別為0.24/0.32/0.4，其中營(yíng)運(yùn)資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中公司自己掏的錢(qián)）分別為9.71億/15.08億/19.96億元，營(yíng)收分別為40.96億/47.32億/49.67億元。

財(cái)報(bào)體檢工具顯示：

1. 建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤(rùn)已達(dá)271.37%）

分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2026年業(yè)績(jī)?cè)?1.62億元，每股收益均值在1.16元。

本文數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)汽研2026年中報(bào)，僅供參考不構(gòu)成投資建議。

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