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時(shí)隔一個(gè)月，豐業(yè)銀行在股東大會(huì)上以全額8.05億股棄權(quán)的方式，進(jìn)一步表達(dá)了對(duì)低分紅方案的不滿。這一持股數(shù)量與豐業(yè)銀行持有西安銀行的股份數(shù)量完全吻合，其持股比例為 18.11%。這種“不反對(duì)但棄權(quán)”的方式，被市場(chǎng)解讀為一種“溫柔”抗議。

作為西安銀行的首批境外戰(zhàn)略投資者，豐業(yè)銀行自2004年6月入股以來(lái)，已經(jīng)陪伴西安銀行走過(guò)了22個(gè)年頭。公開(kāi)資料顯示，豐業(yè)銀行累計(jì)投入約11.32億元，目前持股市值約28.2億元(按2026年6月10日收盤價(jià)3.51元計(jì)算)。在此前的2019年，豐業(yè)銀行還曾護(hù)航西安銀行成功登陸A股。

然而，西安銀行近年來(lái)的分紅水平卻持續(xù)走低。2021年和2022年，該行現(xiàn)金分紅比例曾穩(wěn)定在30%以上，分別為30.11%和30.25%。但從2023年開(kāi)始，分紅比例驟降至10.11%，2024 年微升至17.37%，2025年又小幅回落至16.77%。這一水平不僅遠(yuǎn)低于A股上市銀行約27% 的算術(shù)平均分紅比例，在42家上市銀行中也僅高于未分紅的鄭州銀行。

對(duì)于分紅水平較低的情況，西安銀行在公告中解釋稱，本次利潤(rùn)分配預(yù)案主要考慮了如下因素：一是商業(yè)銀行資本監(jiān)管政策持續(xù)趨嚴(yán)，外源式資本補(bǔ)充難度不斷加大，內(nèi)源式資本補(bǔ)充和積累的重要性日益凸顯，本公司需進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)源性資本儲(chǔ)備，強(qiáng)化自身抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

二是本公司正處于戰(zhàn)略發(fā)展的關(guān)鍵階段，合理留存利潤(rùn)，提升資本充足水平，有助于本公司保持長(zhǎng)期健康可持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，進(jìn)而更好地提升投資者的長(zhǎng)期回報(bào)，切實(shí)推動(dòng)全體股東共享本公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展成果。

資產(chǎn)質(zhì)量的惡化直接導(dǎo)致信用減值損失大幅飆升。2025年西安銀行計(jì)提信用減值損失52.18億元，同比大增41.96%，遠(yuǎn)高于21.68%的營(yíng)收增速和3.57%的凈利潤(rùn)增速。大量利潤(rùn)被用于計(jì)提撥備以消化風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步消耗了本已緊張的核心一級(jí)資本，這也是西安銀行壓低分紅的根本邏輯。

西安銀行的分紅爭(zhēng)議，折射出當(dāng)前中小銀行普遍面臨的“保資本”與“求回報(bào)”之間的矛盾。在銀行業(yè)凈息差持續(xù)收窄、資產(chǎn)質(zhì)量壓力加大的背景下，資本約束已成為制約中小銀行發(fā)展的重要因素。

對(duì)于西安銀行而言，如何在有效處置不良資產(chǎn)、增強(qiáng)核心資本內(nèi)生積累能力的同時(shí)，兼顧股東的合理回報(bào)訴求，將是未來(lái)一段時(shí)間需要解決的核心課題。(本文首發(fā)證券之星，作者|趙子祥)

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