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CFi.CN訊：數(shù)據(jù)顯示，五糧液2026年半年報(bào)營(yíng)收284.17億元(同比 21%)，歸母凈利潤(rùn)87.53億元(同比 89%)；其中Q2單季凈利6.90億元，同比大增233%，雖營(yíng)收同比下降13%，但凈利率躍升至12%，同比提升8個(gè)百分點(diǎn)。

近期機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，高增長(zhǎng)源于結(jié)構(gòu)性優(yōu)化：主力產(chǎn)品五糧液系列銷量增88.3%、噸價(jià)微降8.2%，系列酒主動(dòng)收縮60%以上營(yíng)收，聚焦高端化與渠道精耕。毛利率提升疊加費(fèi)用精準(zhǔn)投放，推動(dòng)盈利質(zhì)量顯著改善。

研報(bào)認(rèn)為，公司正從“規(guī)模導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“質(zhì)效優(yōu)先”，合同負(fù)債穩(wěn)增3.6%、渠道庫存持續(xù)出清，為后續(xù)批價(jià)回升和旺季動(dòng)銷夯實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)前PE僅17倍，低于歷史中樞，估值修復(fù)空間打開。

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